Ricordato anche con il nome di Peter Michaelsen, è attore e produttore. Originario di New York. Figlio di un consulente finanziario e di una segretaria, ha iniziato presto a recitare, come tutti i suoi fratelli. A due anni partecipava già ad alcuni spot commerciali. E' divenuto famoso nel 1983 per il ruolo di Ralphie in A Christmas Story.